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1月20日，永辉超市发布2025年业绩预亏公告。
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公告显示，永辉超市预计2025年归母净利润为-21.4亿元，扣非净利润为-29.4亿元。
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9 k4 P6 C3 q4 [- y5 o* K: ?$ F《每日经济新闻》记者注意到，2025年永辉超市持续深入学习胖东来，全年关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。
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, {3 G) {& T. ^+ s$ A; H2 p与此同时，为了支撑这场改革，永辉超市正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案，其中约24亿元的募资拟直接用于门店的升级改造。3 C$ e! D9 @, U4 H
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超过12亿元的“改革账单”: }( o* b S" @7 z; ~) X
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永辉超市2025年的亏损数字虽在市场预期之内，但其幅度仍令人咋舌。0 M7 R" x! @6 }8 q1 B% A% r
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根据业绩预告，2025年永辉超市预计净亏损21.4亿元，较上年同期的14.7亿元净亏损预计进一步扩大；而更能反映主业经营情况的扣非净利润则预亏29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加了逾5亿元。* n+ n2 x+ [4 o2 z2 U" |' v! l' g; V
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这笔巨额亏损，背后是永辉超市为未来转型支付的“改革账单”。
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永辉超市称，2025年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展方向。! N' } r! a @7 @) r# ~
9 R& ?' |) Q9 ?" f( k2025年全年，永辉超市深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。. j% U. @& ]) n: s! k
1 P! P, a) C7 ?! Z# e# C0 ]$ J大规模关店引发了一系列“一次性”的大额开支。首先是资产报废损失，永辉超市称，门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。
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其次是停业装修产生的毛利额损失，永辉超市估计该项目在2025年全年损失约3亿元。1 S# o8 M' `6 H7 L: W
- u* `% ^% K9 R: y* f8 R8 Z j换言之，永辉超市2025年由于“胖（东来）改”而产生的损失超过了12亿元。; x2 }8 s6 M4 R! c d
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“与此同时，关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。”永辉超市表示。 B5 o i- {/ J( S" X. |' }! y
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同时，在对外投资及资产减值方面，永辉超市持有的境外股权投资——Advantage Solutions股票股价持续下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元。
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此外，永辉超市对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。根据初步测算，2025年度永辉超市预计将计提长期资产减值1.62亿元。- b( C. o* V- S7 @2 V0 o
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拟募资24亿元加码门店升级改造项目6 X% j9 c( }6 w# q
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在承受巨额亏损的同时，永辉超市并未停止改革的步伐，反而选择加注筹码。近期，永辉超市正在筹划一宗31.14亿元的定增。
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8 T; Q$ ~! L% R) l- m$ G; M根据预案，永辉超市拟将募集资金主要用于三大方向：门店升级改造项目（拟投入24.05亿元）、物流仓储升级改造项目（拟投入3.09亿元）和补充流动资金（拟投入4亿元）。" B- g( ?9 T+ j& n, d$ D M
" {- i0 Z5 v6 Z9 ]- {' Y显然，拟使用近八成募资额的“门店升级改造项目”是此次募资的核心。' R" v% N) t6 s. K3 C! b( t
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按照计划，永辉超市将用这笔资金对全国范围内的216家门店进行调改升级，在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面进行改革。) ?0 E5 _3 s- X! p( e4 ]
! J) ^$ ~3 V6 Y4 V9 F: I6 D6 t永辉超市称，门店升级改造的具体内容包括：提升生鲜及3R（即烹、即热、即食）产品占比，加大具有烟火气的烘焙、熟食、包点等区域；新增日配冷链、生鲜、散称杂粮、卖场端架等设备设施；增加配套设施等。) a; _$ I; p3 R# J; C, U
( G# c% E! r9 O4 s7 W3 Z永辉超市对这场变革充满信心。
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据永辉超市测算，其门店升级改造项目内部收益率（税后）可达21.57%，投资回收期约为4.84年。, e6 [2 k O8 l9 q
2 J; w3 d+ y+ Q' X/ I永辉超市的信心来自于前期试点的成功，据其提供的数据，2025年1月至9月，永辉超市已调改满6个月的门店月均坪效已达到3295元/平方米，远高于2800元/平方米的基准坪效，且毛利率也稳步提升至22.1%。
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& F* k) s7 `% q" |. L6 D2 L“未来公司将进一步通过生鲜散转标、提升高毛利3R食品占比、重新梳理供应商结构、推进裸价源头直采去除中间商等方式进一步提升毛利。因此本次募投项目效益测算使用的毛利率具有谨慎性。”永辉超市表示。
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发表于 2026-1-21 16:51
发表于 2026-1-21 19:00
