探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
( Y) \5 Z6 `! g: d这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。
5 m+ S' K5 T0 R7 u3 t6 K: m$ p
6.78 亿跨界砸向芯片圈

# b0 Y$ P( X4 V12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。

* R5 J* M, c: F% T  d* D2 q! }简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
& {2 r8 U# d3 C
它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
. A, V) b- n5 [9 N+ ^  X
( v' D. H3 {/ Y, b' H双方签的业绩协议也挺狠：
2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。

% k: H4 K! C' O* w0 S另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
1 Y8 r% x1 l3 z8 m/ S5 {4 g
探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
& @. u( i5 i0 ~2 e( @3 C
7 |+ R& X# B; h% O8 \' C! j不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。

+ \3 ?& R0 N2 e8 f主业不给力，三季报净利大跌 68%
7 q% \: y! e1 a, F7 {5 V
说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。
, V1 C# H  Y3 K! R! O
& w/ ]& q& x/ x5 ~$ R它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
结果探路者反而掉队：
$ Y- L0 {: S# u
三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
8 h8 S, x7 i1 J4 B  h6 v* T
% m. u( K% y* M+ {3 x. m4 b三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%

9 m! t# @& ~3 `9 p前三季净利润更是直接 暴跌 67%
( Q5 ~$ \  o  z' b$ X8 N3 @
公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
* t# y* N1 q& [7 E3 ~! u
创始人也在减持套现

从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

, @/ g" y2 z4 Z2 s. O, J其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。
5 r6 y6 v9 p, s3 G3 x8 S& ~
这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
6 B3 z) t' h# }1 F5 |- e, m
) D8 _7 O* }* S专家怎么看？
0 ^2 L4 V, H' k* Q
有分析师直言：
“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。
. i% E4 S2 k3 S+ g
0 E. l0 X, Q; X* P" h一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。

7 Q4 [; l; o" [: N8 B+ j/ d( `

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的