南侨利润“腰斩再腰斩”：原料疯涨，蛋糕油脂第一股也顶不住了

资讯版

2025 年这前十个月，对南侨食品来说真不好过。棕榈油、椰子油这些关键原料价格一路往上冲，把这家“中国烘焙油脂第一股”的利润直接压扁了。10 月的归母净利润甚至同比暴跌了 80% 多，逼得公司只能加速往茶饮、商超这些新渠道下沉。

* J) h) K; M2 C: u6 ]7 m) o5 q/ A南侨在 11 月 20 日公告里说，10 月营收做到 2.35 亿元，同比小跌 5% 多，但利润基本被“油价”吃光了，只剩 170 万，同比直接少了八成多。
5 S3 }7 c" F8 a6 O. \. G前 3 个季度加起来，也好不了多少：收入 22.68 亿，同比小幅下降，利润却从去年的 1.5 亿剩到 2800 多万，扣非利润跌幅也差不多 80% 多。
$ a  K: v# K: [& ^' x
0 S4 I+ g" n- T7 I, d& W3 N8 q到了第三季度更惨：7.13 亿的收入，同比减少 3.5%，净利润直接亏了 714 万。公司解释得很直接——原料涨得太猛，产品涨价却跟不上，而且提价还存在滞后，利润自然被压得喘不过气。
- V) h. O9 [0 q2 {& j4 U+ W
# R6 U- s- y  L! |! M! ?* R7 L: k南侨做的东西主要是烘焙油脂，包括棕榈油、椰子油、奶油这些进口原料。今年这些东西一个比一个贵。
数据摆在那：
9 n% C, d9 @+ }$ q; z8 A
4 ^) @) p% ^  ]+ B6 Y棕榈油上半年均价比去年涨了 18% 多；
/ Q6 h: f% K1 ?7 l) {: o
5 S  Y& Z! u- `% `8 O- C- T第三季度还是高位震荡；
/ g" z% p2 E- y( I9 q0 Z
椰子油涨得更夸张，同比涨了近 65%；
* {, K, q, @# N: A* t( G
1 l4 Q, N8 X+ @7 q& X& [0 p进口奶油也涨了 20% 多。

$ K% {9 t6 W' W6 Q( J这么多原料一起涨，对南侨这种重原材料企业，压力当然巨大。

! l3 D+ X; H6 s+ z5 x* G5 C$ |面对成本高企，公司也在想办法：继续推进烘焙、茶饮、零售三条线一起走。特别是现在咖啡茶饮这些行业增长快，他们也快速推出预烤焙产品，拓展新品类，同时加大对三四五线城市的渠道下沉，经销商体系也在细化。

另外，原本定在 2025 年 9 月能用的扩产技改项目，现在也决定延期到 2026 年 6 月。项目投资没变，已经投了 3 亿多，占进度七成以上。他们给的理由是：为了更好匹配市场需求、做产能优化调整。
4 |4 _; C. Y  }: _& ^3 z
2 |$ ^4 d' O. K" N* f0 N

江南雨

原料涨成这样，利润被压扁也不奇怪啊，烘焙油脂这种行业对油价太敏感了。看南侨也只能往茶饮和商超下沉，拓渠道缓一缓压力，活得不容易。

易天一人

原材料的成本高产品价格高顾客接不住，需要新渠道下沉维持经营