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最近网上骂小米、喷雷军的声音不少，但看完小米最新财报，我只想说一句：——这波被骂，雷军估计都觉得值了。9 W/ |8 n( y. U/ q
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因为，小米汽车太能赚钱了。
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8 I7 h2 S% Q8 C. j01｜小米汽车，居然提前盈利了？3 {4 D; N' A0 t6 p
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第三季度，小米汽车分部居然赚了 7 个亿。% d( V, ?! p$ p" f- v" S) [& s& W! B
! \7 L( T/ _7 S3 \5 Z) L你没看错：6 u# Y1 Z" n3 [
从交付第一辆 SU7 到真正盈利，小米只花了一年多。
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9 ?8 z% v- \2 L& Z( x( f8 b; `你对比一下同行就知道这有多离谱：- s' [2 L; s3 |8 H! |/ k
l* J- Z2 h2 T0 D% g; C特斯拉从交付到盈利：12 年
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. K* r4 P! `7 M2 k零跑：6 年
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理想：3 年0 U7 x; h/ ]$ N% ^) v5 \3 Y& H
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蔚来、小鹏：卖车 8 年，至今还在亏
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一堆造车新势力：还没等到盈利，人就没了
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( C+ j; }5 A8 l6 w1 x W然后雷军这一边，一年就转正了。
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& ]& z7 X/ Z2 N9 K5 q这是真正的“前无古人”。
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别忘了雷军当初还公开说过：“我们造车要亏钱卖几年”……' ^5 E1 U7 S. q8 W( c
" G G+ y" P7 b2 e5 m {今年上半年，小米汽车和 AI 相关业务还亏了 8 亿；结果第三季度直接反超赚钱，全年扭亏为盈都不稀奇了。5 C2 i9 Q. f+ N0 t
3 l0 c6 y+ w2 X, V% P" B8 I R三年累计亏了 160 亿，以现在的盈利速度，未来两年说不定真能把坑填回来。) O9 u3 Y* t9 a. Y
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02｜小米整体业绩也有点变态
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先看大盘：
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Q3 总收入：1131 亿
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4 Q* r* x U9 ?毛利润：259 亿
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' V& S; C2 u. w: ?8 I1 V7 H净利润（调整后）：113 亿
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d, q7 w* x7 I6 a, L& o a整体表现非常强，不过收入和毛利环比略降了一点。
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- _; s( f: L6 z2 [" p小米的主要收入还是来自“手机 × AIoT”，这一块第三季度有 841 亿，但增速跌到个位数，只涨了 1.6%，说实话不算理想。
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真正撑住全场的是谁？" d3 I& {2 k _! N5 L; O4 Z
3 b/ Q2 F' N+ b——小米汽车。
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Q3 汽车 + AI 创新业务收入暴涨 199%，达到了 290 亿。& }, H- I6 s- G) H2 @% O# m8 y
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照这趋势，未来很可能出现“小米汽车收入 = 小米手机收入”，甚至汽车反超手机。
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03｜小米手机，是不是卖不动了？9 d. F# J9 G( [
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第三季度，小米手机业务收入下滑了 3.16%，是所有品类里唯一下跌的。
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& E2 }. s1 {) R& W9 e% f但最吓人的是另一件事：
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——小米卖车的毛利率，比卖手机还高。* ?9 d2 t* ?* @+ h
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汽车毛利率 25.5%！6 n; P2 n; E6 C N# }: ~
你看对手：
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. \) \% F9 q& ]$ t: W+ N特斯拉汽车毛利率：15.4%
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小鹏：13.1%. N* W8 U( d5 @! j5 B
/ T7 c8 V! Q( G: `) G蔚来、理想：从过去数据看也比不上小米
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7 A& g4 h1 g. j0 X: }. G B1 c小米这毛利率，简直就是“行业大魔王”。
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第三季度，小米交付了 108,796 辆车，创历史新高。% U% p: I t. i; N& J
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平均算下来：
V5 x* o% k: |( y/ f K卖一辆车，毛利润接近 6.8 万。/ T2 {9 n( K& R: f; n- F
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这比卖手机爽太多了。
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毛利率从 17% 升到 25%，主要原因：
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核心零部件成本下降/ }$ c) b; [' \
& N6 j/ d3 ?$ W. y5 V3 Y7 Z2 c单车制造成本降低8 A" r: R' n* ?; ?3 _# {
9 h; V! g1 }9 A/ b7 b/ p# DSU7 Ultra 和 YU7 系列开始交付
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" `2 D4 @( c j' G2 V小米的“性价比”标签是成功密码，但雷军现在想摆脱这个形象，也能理解。因为造车不是手机，大家愿意为质感、体验、品牌付钱。
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7 {, V1 H2 I! z) p04｜雷军最近确实难
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虽然财报亮眼，但这两个月雷军的压力是真的大：
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% e; ?& F. r+ _( S2 `) f营销太猛，被网友反噬
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8 y1 z. o$ Y: ?7 s* Y几起小米汽车事故被无限放大; y1 p/ @% O( n
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舆论质疑声不断
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7 l8 E8 J0 o+ r$ p0 i! j雷军本人掉粉 60 万+ s! h& ^6 P ?
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前天他终于忍不住亲自下场回怼。
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小米的利润能扛住，但怎么把品牌口碑拉回来，才是雷军接下来要解决的大问题。3 s7 j3 U5 r7 L# f8 u& t4 p
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发表于 2025-11-19 10:36
发表于 2025-11-19 10:41
