“蜜雪冰城”港股大爆发，新茶饮行业打破“破发魔咒”！

资讯版

3月3日，“蜜雪冰城”摇身一变成了“蜜雪集团”，正式在港交所挂牌交易。这次上市，蜜雪冰城的表现可谓是“王炸”，不仅没像之前其他新茶饮公司那样“破发”，反而一开盘就大涨30%，最高涨幅超过47%，最后收盘价290港元/股，比发行价（202.5港元/股）整整高了43%！市值也飙到1093亿港元，成了今年港股唯一一家千亿规模的新股。

这次蜜雪冰城的招股可是相当火爆，连带着奈雪的茶、茶百道、古茗这些茶饮公司股价也跟着涨了一波。跟其他茶饮公司招股超1亿股不同，蜜雪冰城全球只发售了1706万股，其中近一半被5家大佬级的基石投资者一口气包圆了。像英国的M&G Investments、红杉中国、美团龙珠这些资本大佬都砸钱进来了，累计认购了2亿美元（大约15.58亿港元）。

+ l  V, j2 W3 q7 G. I9 I启动招股后，各大券商认购额一个比一个猛：富途证券认购额高达1.07万亿港元，辉力证券和信诚证券也分别认购了3060亿和1600亿港元。最后蜜雪冰城以5324倍的融资认购倍数、1.84万亿港元的认购金额收官，刷新了港股新股认购纪录，一跃成了“冻资王”。

; H) e: n5 V, L9 E
蜜雪冰城大涨超40%、市值破千亿，很多人都没想到吧？新茶饮行业一度不被资本看好，这波操作能不能给整个行业注入一针“强心剂”呢？

1 K" [6 Z0 V3 ]  I( Q香颂资本董事沈萌表示，虽然蜜雪冰城市值破千亿，但市盈率（23.21倍）并没有超出一般茶饮品牌在上市初期的水平。这次蜜雪冰城能大涨，靠的还是公司庞大的规模基础，这种优势可不是一般品牌能复制的。至于能不能带动整个新茶饮行业，关键还要看蜜雪冰城后续的表现，以及各品牌的业绩差异。

下沉市场+海外扩张，蜜雪冰城有两把刷子！

$ I6 L  H- z5 c* ^  f截至2024年底，蜜雪冰城全球门店数量接近4.7万家，去年卖出大约90亿杯饮品，零售额达583亿元。公司一直以加盟模式扩展，靠着强大的供应链体系，不断把货卖给加盟商，钱袋子自然也越来越鼓。

从营收来看，蜜雪冰城表现不错：2022年收入135.76亿元，2023年涨到203.02亿元，利润从20.13亿元提升到31.87亿元，2024年前9个月收入186.6亿元，净利润34.91亿元，净利率18.7%。

蜜雪冰城的大本营在“下沉市场”，目前国内超4万家门店中，有2.3万家在三线及以下城市，门店遍布4900个乡镇、1700个县城、300个地级市，简直就是“国民茶饮”。

2 c) x: t/ }# I  G% A4 G为了保证货源和降低成本，蜜雪冰城自建了5个生产基地，还建了27个仓库，冷链物流几乎覆盖全国。90%的县级行政区能在12小时内送达货物，97%的门店可以享受到冷链服务。


& a6 K7 A, f. H* d3 K$ @蜜雪冰城早在2018年就开始“出海”，目前海外有约4800家门店，分布在印尼、越南、马来西亚、泰国等11个国家，在东南亚的影响力不容小觑。数据显示，东南亚现制饮品市场规模从2023年的201亿美元预计会涨到2028年的495亿美元，年增长率19.8%，是全球茶饮市场里增速最快的地方。

, v/ u/ V8 Q. K( B- F1 W蜜雪冰城这次成功上市不仅让自己赚了个盆满钵满，也可能给整个新茶饮行业带来新的希望。但资本市场向来“风云变幻”，后续表现如何，还得走着瞧！

1 R) h% Z( G: ^+ W% s* h  F

黑雨衣大盗

蜜雪冰城还是比较好喝的，感觉他家的奶茶口感和价格都是不错的。

旅行家

蜜雪冰城后面要是能继续稳住业绩，估计还能带动整个新茶饮市场一波行情，毕竟“别人家的股价涨了，自己的股东也会高兴”。